Le Mosse della BCE di Mario Draghi: Quali Sono e gli Effetti Previsti, I Giudizi Internazionali

La BCE ha tagliato il costo del denaro dallo 0,25% allo 0,05%, nuovo minimo storico, e ha annunciato nuove azioni di politica monetaria per ridare impulso all'economia europea e contrastare il pericolo deflazione (Quantitative Easing, acquisto Titoli di Stato e crediti immobiliari cartolarizzati). Nella prima parte dell'articolo cosa cambia per famiglie e consumatori, per lo Stato e per l'economia in generale, nella seconda più in basso alcuni dettagli e considerazioni con particolare riferimento alla Germania.

Mutui, prestiti e investimenti: col taglio del costo del denaro ci saranno effetti positivi diretti sui mutui a tasso variabile ma di lievissima entità, mentre sui mutui a tasso fisso e sui prestiti personali poco o niente; certamente ci saranno riduzioni per i rendimenti di molti investimenti e per i conti deposito- Per ogni dettaglio e numeri più specifici >>> La BCE Taglia il Costo del Denaro: effetti sulla rata del mutuo e sugli interessi dei principali investimenti.

Titoli di Stato: se per chi investe in Bot, Btp e Cct la riduzione del costo del denaro può portare a rendimenti inferiori, per lo Stato è un bene perchè appunto paga meno interessi sui titoli del debito pubblico. Lo spread (differenza di rendimento tra i Titoli di Stato italiani e tedeschi) si è subito abbassato a quota 138. Per le casse pubbliche si calcola un risparmio tra i 2 ed i 3 miliardi di euro grazie a interessi medi stimati intorno al 2,5% (il Def è stato impostato con interessi dei Btp decennali al 3,6% ed uno spread a 200).

Leggi anche: Conti Deposito Vincolati di Settembre, Interessi in Discesa  -  Confronto conti deposito e Titoli di Stato: si guadagna di più coi primi

Euro più debole, export in ripresa? Nel mercato dei cambi l'euro negli ultimi mesi è stato stabilmente sopra a 1,32 contro il dollaro: un euro forte non è un vantaggio per le esportazioni, però rende meno costosi i prodotti strategici di importazione come gas e petrolio. Col taglio dei tassi BCE si prevede un indebolimento della moneta unica, subito scesa a 1,30 contro il dollaro: vantaggio per paesi come Italia e Francia che esportano molto, ma appunto attenzione a cosa può accadere con risorse strategiche come quelle energetiche (occhio anche alla situazione tra Ucraina e Russia e in Libia --> problemi per gli approvvigionamenti di gas metano).

Più finanziamenti a famiglie e imprese perchè la BCE, oltre ad aver ridotto il costo del denaro, ha anche raddoppiato il costo per le banche di mantenere ferme liquidità presso le casse della stessa Banca Centrale: da -0,10% a -0,20% il tasso dui depositi, che a giugno per la prima volta è diventato appunto negativo, un costo per le banche ora raddoppiato così che siano più incentivate ad erogare credito ai consumatori e alle aziende.

Leggi anche: Sblocca Italia: le Novità su Affitto Canone Concordato, Affitto con Riscatto, Ristrutturazioni Edilizie  -  Tasi, Tari e Imu: Ultime Notizie su Pagamento, Rate e Aliquote

L'italiano Mario Draghi, presidente della BCE.

Cosa è il Quantitative Easing? Il QE è l'acquisto massiccio di Titoli di Stato e altre attività finanziarie da parte della Banca Centrale: si prospetta una immissione di circa 1000 miliardi di euro in pochi mesi per deprezzare l'euro con lo scopo di favorire le esportazioni e contrastare la deflazione incombente. Il board della BCE, in data 4 settembre 2014, non ha deciso se e quando partirà il QE (che la Fed americana ha massicciamente portato avanti fino a poco tempo fa con risultati positivi sia sull'economia Usa che sulle Borse mondiali, sui mercati finanziari), ha solo detto che ci sarà se le altre mosse -taglio del costo del denaro, raddoppio del tasso di interesse sui deposito, acquisto di ABS- non porteranno i risultati voluti.

Cosa sono gli ABS? Gli Asset Backed Securities sono titoli finanziari costruiti per "impacchettare" mutui e prestiti concessi a famiglie e imprese, che la BCE vuole comprare dalle banche che li hanno emesse: queste si liberano dei rischi per la mancata riscossione dei crediti, la Banca Centrale immette più denaro sul mercato. Mario Draghi ha affermato che in questo modo "liberiamo spazio nei bilanci delle banche, a patto che reinvestano nell'immobiliare"; insomma, lo scopo è sempre quello di far ripartire il meccanismo del credito e l'economia europea, contrastando la deflazione (ricordiamo che tra gli intenti programmatici della BCE c'è un'inflazione al 2%, livello ritenuto ottimale).

Considerazioni finali - Costo del denaro allo 0,05%, tasso sui depositi dal -0,1% al -0,2%, annuncio di acquisti di ABS e porta aperta al QE: la BCE e Mario Draghi potevano fare di più? Difficile dirlo, comunque è stato fatto molto: fin da subito le Borse hanno apprezzato le novità, la più parte degli analisti dice che indebolire l'euro per dare spinta all'export seppur rischiando aumenti dei costi per materie prime ed energetiche (forse anche per contrastare la deflazione) è un rischio calcolato ma necessario, che gli effetti su famiglie, consumatori e imprese potranno essere positivi sul breve-medio periodo.
Certo in tanti aspettavano con ansia l'annuncio di un Quantitative Easing immediato, ma già darlo come possibile non è poco per la BCE, notoriamente banca centrale più prudente che la Fed USA.
Ma Draghi e la BCE, oltre a dover convincere sia i banchieri europei a immettere i soldi in arrivo sui mercati sia gli Stati a fare quelle riforme da tutti ritenute necessarie, hanno ora un'altra gatta da pelare: i tedeschi, sia il governo della Merckel che la Bundesbank, non sono per nulla d'accordo col taglio del costo del denaro e tanto meno con gli acquisti di ABS e Titoli di Stato: per loro si tratta, come noto, di un modo per scaricare debiti, problemi e "vizi" dei Paesi europei più deboli su quelli più forti, Ma ora che anche l'economia tedesca dà segnali di fatica e che probabilmente sarà tra le più esposte alla crisi Ucraina-Russia, forse qualcosa dovrà cambiare.